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有了苹果表还不够，苹果还要推出智能手环？

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在2014年的秋季新品发布会上，苹果正式推出了旗下首款智能手表Apple Watch。如今，苹果的智能手表已经更新到了第六代。Apple Watch凭借良好的口碑以及丰富的功能，很快就占据了智能手表市场几乎一半的市场份额。

近日，据patentlyapple报道，美国专利商标局日前正式公布了一项新的苹果授权专利，涵盖了搭载Micro-LED屏幕的未来MacBook、iPad和健身手环。从这条消息可以看出，苹果计划推出一款健身手环，目的可能是为了进一步拓展可穿戴设备市场。

该专利的发明者之一是苹果公司的硬件工程师高级经理Tore Nauta。2014年，Nauta的前雇主LuxVue被苹果收购，正因如此，Nauta也加入了苹果。当时，苹果已经获得了21项与Micro-LED相关专利，包括已经获批和正在申请的专利。

从专利图来看，苹果智能手环的屏幕要比Apple Watch更长以及更加方正，而且它并未采用全面屏设计。机身侧边有两个实体按键，或许是电源和返回/确认按键。

此前，有消息称，夏普计划在2023年量产Micro-LED，预计将应用于苹果的可穿戴设备。如果苹果智能手环搭载Micro-LED屏幕的话，那正式推出也要2023年以后了。

此外，报道称虽然苹果获得了健身手环相关专利，但这并不能保证苹果会进入细分化的可穿戴设备市场。

在此之前，美国专利商标局(USPTO)发布一份申请报告，指出苹果有望进军健身手环或腕带市场。

苹果在该报告中将其描述为智能健康手环，日前该公司也获得了编织显示（Woven Display）的专利，腕带以多色光源编织物纤维编织而成，能够显示时间、字幕等相关信息。

结合此前的爆料消息，苹果具有光学特性的编织显示技术，将会应用于柔性材料上。在编织后的布质腕带中，将会结合电子显示器并编入光纤材质，从而让腕带能够做到轻易弯曲。

其实，苹果早在2016年12月就已经获得了一项编织显示专利。苹果在专利中强调了智能手环与Apple Watch的不同之处。外媒Patently Apple表示，苹果目标为中高价位，但应设定合理的价格打入智能手环市场，这样才能在印度、非洲以及其他新兴市场与小米、Fitbit等友商竞争。

综合来看，4年前，苹果就已经获得了健身手环相关的专利，至今未推出商用化的产品可能是因为苹果想要打造一款能够颠覆整个行业的健身手环，就像AirPods、Apple Watch一样。

如果上述消息属实的话，那么苹果又为什么要推出智能手环呢？

众所周知，新款的Apple Watch的基本都在2000元以上价位段，旧款的机型，如Apple Watch Series 3，覆盖了1000-2000元的价位段。而市面上的智能手环的价格都在千元以内，由于苹果并没有推出此类产品，所以一直以来1000元以内价位段都是空缺的。苹果推出智能手环的第一个原因，可能是为了自家的可穿戴设备能够覆盖所有价位段。

第二个原因可能是为了与小米、华为、Fitbit等友商竞争。IDC发布的全球2019年可穿戴市场报告显示，2019年全球可穿戴设备出货量达到3.365亿台，比2018年的1.78亿台增加了89%。

苹果在2019年售出了1.065亿台可穿戴设备，占据了31.7%的市场份额，同比增长121.7%，位列第一。苹果能获得如此优秀的成绩，主要归功于AirPods、Apple Watch、Beats等产品线的更新。

小米可穿戴设备出货量为4170万，市场份额为12.4%，同比增长78.8%，位列第二。在第四季度时小米出货量为1280万部，其中73.3%（940万）为手环。

单从数据来看，小米之所以能够获得第二名的好成绩，少不了智能手环的功劳。也就是说，智能手环在可穿戴市场的实力不容小觑，可以说仅次于智能手表的存在。苹果推出智能手环，是为了拓展业务范围、抢占已经形成规模的手环市场。其次是价格更低廉的智能手环，能帮助苹果拿下下沉市场，引导用户加入苹果生态圈。

这又引发了另一个问题，那就是如果苹果推出智能手环，是否会与Apple Watch产生冲突？

其实不会，因为本身两者的产品定位，功能、硬件参数等方面都不相同。Apple Watch主打中高端市场，智能手环则是面向普通消费群体。

Apple Watch有着丰富的功能，比如血氧检测、全天候显示、心电图等，相当于一个独立的计算平台，即便不依靠手机也可以正常使用。而智能手环更偏向于智能手机的附属品，它不能打电话、不支持蜂窝数据，主要通过蓝牙与手机进行连接，以此来实现智能手表的部分功能。

另外，Apple Watch配备了多个传感器，以便实现更多的健康功能，而智能手环由于成本原因，配置有大概率会缩水，正因如此，这也使得智能手环的功变得单一化。因此，智能手环不会对Apple Watch的销量造成太大影响。

就目前来看，苹果的智能手环主打健身，应该是给那些热爱运动的用户准备的。而安卓这边的智能手环功能可以说是相当丰富，以小米手环为例，基本实现了Apple Watch七成的功能，比如支持11种运动模式、智能家居控制、24小时心率睡眠监测、智能语音助手等。

如果苹果智能手环只有运动、健身方面功能的话，感觉很难与安卓手环竞争。而且安卓手环最大的优势在于开放，基本上可以匹配所有手机。苹果手环可能只支持iPhone，毕竟系统是封闭的，不像Android那么开放。

购买苹果手环的基本上都是果粉，由于系统原因，一定程度上阻碍了智能手环的销量。这就好比Apple Watch，虽然整体在市场上的表现还不错，但是也使得苹果失去了很多Android转投苹果生态的潜在用户，唯一的办法就是苹果主动开放限制。

总的来说，苹果手环很难与安卓竞争，除非苹果真的打造一款可以颠覆整个行业的智能手环，或许可以吸引到部分没有Apple Watch的iPhone用户去购买。

不过，从好的方面来看，智能手环市场长期是以低端产品为主，销售的大头都是一两百块的产品，迭代更新升级幅度比较小。如果苹果进军智能手环市场的话，可能会带来一些新的变化，为整个市场注入了新的活力。这对于消费者来说，反倒是一件好事。

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智能手机发展至今，那些最具有美感的作品

HTC nexus one G5

2010年1月上市，机身比较圆润，加上光学轨迹球的设计，整体外观看上去非常顺眼

索尼爱立信X10i

2010年3月上市，机身设计比较简约，设计重点放在了边框造型和细节上，X10i可以说是日系手机造型的典范

iPhone 3G/3GS

2008年6月/2009年6月上市，整体设计非常简洁，正面一块3.5寸大屏占据了大部分空间，屏幕下方只保留一颗Home键，背面采用工程塑料材质+抛光处理。iPhone3G和3GS的外形成为了当时新型智能手机的设计典范

魅族M8

2009年2月上市，第一部真正意义上的国产机皇，外形上，正面和iPhone3G比较类似，背面更方正一些，整体外形设计比较简约

HTC Legend G6

2010年3月上市，延续了G3的“翘下巴”造型，但是G6在整体设计上更加简约时尚

三星Galaxy S i9000

2010年4月上市，正面大屏加上类似于金属材质的边框，i9000的整体设计非常简约大气

HTC Aria G9

2010年8月上市，正面一整块都是镜面材质（包括按键），HTC Aria电容屏支持多点触控，同时采用窄边框让屏幕看上去更大，侧边和背面都采用了钢琴烤漆工艺，非常有质感。

索尼爱立信X8

2010年9月上市，X8延续了X10i和X10mini的外形风格，机身大小更偏向于X10mini，比较小巧，采用3英寸电容屏，后盖采用渐变的配色，在5年前，这样的设计非常时尚

摩托罗拉MT716

2010年10月上市，MT716应该是移动定制版的里程碑，外观设计比里程碑1代更大气一些

LG GT540

2010年4月上市，GT540的整体造型设计非常优雅，拉丝工艺的金属材质尤其令人心动

iPhone4/4S

2010年6月8日/2011年上市，双面玻璃+金属边框的设计，让iPhone4的整体外形看起来非常大气，厚度减小到9.2毫米，iPhone 4S和iPhone4的外形十分相近，只是在边框和按键位置上做了略微的改动

魅族M9

2011年1月1日上市，M9的外观延续了M8的风格，整体更加方正大气一些

中兴Blade V880

2010年11月上市，外壳采用了磨砂工艺，边框和四角采用弧度设计，同时也不缺乏锐利的元素

索尼爱立信LT15i/LT18i

2011年2月/8月上市，LT15i的造型非常有个性，采用独特的“小蛮腰”设计，厚度仅8.7毫米，非常纤薄。LT18i采用相同的外形设计，只是处理器做了升级而已

诺基亚N8/E7

2010年8月/2011年2月上市，N8机身采用大部分金属材质，加上多彩的配色，整体外形非常时尚。E7整体造型和N8比较相似，屏幕更大一些，加入了侧滑全键盘

三星S5830

2011年1月上市，外形设计方中带圆，整体质感非常的出色

HTC G14/G18

2011年5月/9月上市，外形设计比较圆，采用一体成型的后盖设计，加上屏幕边缘的下凹弧度，使G14的整体外形看上去有一种独特之美，G18和G14外形相仿，只是四个感应键的改成了红色而已，在配置上，G18的CPU进行了超频处理

三星i9100

2011年7月上市，是HTC G14/G18的最强竞争对手，不过和他们不同的是，三星i9100的外形风格比较硬朗、锐利，8.5毫米的厚度也刷新了当时超薄手机的记录

索尼爱立信ST18i

2011年8月上市，ST18i是当时难得的小屏旗舰，外形小巧精致，纤薄

摩托罗拉新刀锋XT910/XT910max

2011年10月/2012年4月上市，机身外壳大部分采用金属材质，造型硬朗锐利，XT910的机身厚度仅7.1毫米，是当时最薄的手机。后来上市的XT910max把电池从1735MAh提升到3300MAh在续航能力上有很大幅度的提高

诺基亚N9

2011年11月上市，屏幕与机身边框采用一体式设计，没有缝隙，采用弧面玻璃，让手指滑动更顺畅。另外，机身正面没有任何按键，N9外壳采用聚碳酸酯材质，这种材料本身很轻，但强度很高同时很耐冲击；另外，它是“本身着色”的，也就是说，即便将它剖开，中间也还是这样的颜色，这就克服了一般塑料或金属材质怕掉漆或磨损的问题。

LG P940（Prada 3.0）

2011年12月上市，延续与Prada的合作关系，LG推出了第三代的Prada Phone by LG 3.0。这是这个系列的第三只手机，也是第一只搭载Android系统的智慧型手机。LG Prada 3.0将尺寸放大到4.3吋，并让厚度降到8.5毫米，变成一台时尚的智慧型手机。背后的塑胶背盖，为了呈现Prada的风格，使用仿Prada知名的Saffiano皮革压纹。

魅族MX

2012年1月1日上市，机身正面采用了烤漆材质，而机身背面则采用了白色双料注塑工艺，立体感十足，手感和做工都绝对堪称上乘。

索尼LT26i/LT22i/ST25i

2012年3月上市，拥有独特科技感机身设计，易洁处理工艺（灵睿透明带，无缝贴合屏幕），这样的造型设计使LT26i、LT22i和ST25i在当时特别受欢迎，后来2012年8月推出的LT26ii采用了和LT26相同的外形设计

诺基亚Lumia 800/900

2012年3月上市，Lumia 800和900采用了与N9相同的外形设计

华为 Ascend P1/P1s

2012年4月18日上市，采用超薄机身设计和一体化的外壳设计，让机身更加紧凑，P1的机身厚度仅为7.69毫米，P1s则更薄，厚度仅为6.68毫米，刷新了当年超薄机身的记录，但是在控制机身厚度的同时，就需要以牺牲续航为代价，P1s的电池容量从1800MAh缩水到1670MAh

HTC one X/one S/one V

2012年4月上市，one X和one S的整体造型比较圆润

one X正面的2.5D弧面玻璃，使其拥有更强的立体感。one X采用聚碳酸酯材质的一体成型无缝机身设计，在外观上采用了白色和黑色两款配置，款型美观大方。反面呈弧形，拿起来更舒适。

one S厚度仅为7.8毫米，是首批one系列三款机型中，最薄的一款。机身材质采用的是铝制unibody设计，手感方面也是非常不错。

one V则延续了“老前辈”Hero G3和Legend G6的标志性“翘下巴”设计，可以说是个性十足

索尼爱立信MT27i

2012年3月上市，M27i的最大亮点就是首次采用了悬浮屏技术，手指在贴近屏幕（未接触到屏幕）时，就能完成一些基本的操作。在机身的底部与屏幕间隐藏着一颗呼吸灯，在对手机操作时,呼吸灯就会自动发光,非常绚丽。

索尼LT28h

2012年6月8日上市，LT26i和LT28h在外观上都采取方正的造型，但LT28h取消了透明带设计，全镜面屏幕设计，简约低调。而背面采用金属拉丝材质背盖，质感十分出色，镜头设计则变得相对高调，霸气感十足

LG Optimus 4X HD (P880)

2012年6月11日上市，LG Optimus 4X HD在外形方面延续了LG安卓手机L-Style棱角设计理念，8.9mm的机身兼顾时尚与用户体验的方形造型，看上去非常简洁。自2012年以来LG发布的手机大都采用了具有纹路的后盖，不但这样的不规则斜线式纹路，还有平行线纹路）、网格式纹路以及在第三代PRADA上采用的Saffiano皮革纹路等等。

LG Optimus LTE II

2012年6月上市，外形设计时尚，整机采用了玻璃和塑料材质构建，采用比较方正的设计，线条比较明显，但又不至于会太过于刻板，后来采用类似于皮革的纹理，使整体外形更加美观了。

索尼LT29i/LT30p

2012年9月/10月上市，最后两款采用“小蛮腰”设计的旗舰手机

LG nexus4

2012年11月上市，边角进行了抛光处理，机身厚度仅为9.1mm，整机显得非常的圆润和轻薄。同时，nexus4也是谷歌nexus系列手机中唯一一款采用双面玻璃设计的手机，加上藏在后盖玻璃下的花纹，nexus4的整体外形时尚惊艳，是nexus系列手机中，最美的一款

诺基亚920/820

2012年11月上市，延续了800和900的机身设计风格

LG Optimus G（F180）

2012年10月上市，采用双面玻璃设计，整体外形非常精致

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HTC 8x/8s

2012年12月上市，机身外壳均采用一体成型工艺，聚碳酸酯材质，加上多彩的机身配色，HTC 8x和8s的外形时尚靓丽

HTC butterfly

2012年12月上市，采用一体式机身和2.5D弧面屏，加上后盖的弧度和抛光工艺，使HTC butterfly整体外形立体感十足。8个月后上市的HTC butterfly S（后两张图片）也采用几乎相同的外形设计

魅族MX2

2012年12月19日上市， MX2包括显示黑边、前面板与侧面边框在内，机身边框只有3.15mm，这在当时已经属于超窄边框了。

MX2采用全不锈钢侧面边框，白色MX2的侧面边框采用金属抛光和磨砂工艺，黑白版本采用钟表镀膜和金属拉丝工艺。MX2的一体化后盖，双料成型。MX2也是首次采用“小圆点”（又称“小白点”）感应式home键的魅族手机

OPPO find5

2013年1月29日上市，find5的下巴设计给人感觉圆滑温润又大气时尚，有着国产机少有的品质感。手机熄屏后纯黑的屏幕和边框几乎融为一体，熄屏之后让人看不出已经是窄窄的边框的边界，显得科技感十足。

索尼Xperia Z/ZL（L36h/L35h）

2013年2月上市，这是索尼摆脱了“索爱式”设计之后的第一批旗舰机，L36h采用了双面玻璃设计，而且还具备了三防功能；L35h后盖采用塑料材质，因此背面颜值远远不如L36h，而且L35h也不具备三防功能，但是L35h的正面屏占比达到了75.8%，是当年屏占比最高的手机，因此L35h正面视觉效果非常大气

索尼Xperia SP（M35）

2013 年3 月18 日，该手机拥有与索尼Xperia S（LT26i）相同的发光带设计，以及Xpeira P（LT22i）一样的铝制外壳。索尼Xperia SP 共有红、黑、白三种颜色，且发光带能根据使用情境发生改变。

HTC One M7

2013年3月22日上市，HTC One M7配备了精心打造的全金属外壳，整个手机拥有干净的线条，同时相对锋利的边角也带让HTC One显得更加干练和简约，极具美感。

中兴Grand S（V988）

2013年3月28日上市，整体采用Uni-body机身一体化设计，机身厚度仅有6.9毫米。该机的触控屏还采用了OGS技术，使得屏幕仅厚0.55毫米，而借助仅有3.14毫米窄边框设计，则让手机在装载大尺寸屏幕的情况下，还能够拥有理想的持握手感。

华为 Ascend P2

2013年第二季度上市，延续了该系列的轻薄机身设计

联想K900

2013年5月16日上市，这款新机拥有6.9mm超薄精钢材质机身，采用不锈钢合金加聚碳酸酯的材质，瑞士雪花铆钉镶嵌，在大屏手机中的优势非常明显。

泛泰Vega Iron（A870）

2013年5月上市，采用2.4毫米超窄边框+金属边框的设计，使A870整体外形科技感十足

华为 Ascend P6

2013年6月底上市，该机采用了6.18毫米的超薄一体机身设计，堪称当时全球最薄智能手机。并且采用了全金属机身，背壳采用瑞士名表金属工艺，质感和手感都非常出色，Ascend P6共有黑、白、粉三种颜色可选。

索尼Xperia ZU （XL39h）

2013年7月上市，6.44英寸巨屏，双面玻璃加上超薄的设计，XL39h整体外形非常霸气震撼

诺基亚 Lumia 925

2013年5月上市，这是诺基亚首次采用金属材质边框，厚度也从前一代920的10毫米左右减小到8.5毫米，更轻薄

诺基亚 Lumia1020

2013年8月上市，正面设计和Lumia920相近，背面一颗大大的4100像素镜头和感光元件设计非常抢眼，由于感光元件的突出部分的设计形状，Lumia1020人送外号“奥利奥”

索尼Xperia Z1（L39h）

2013年9月底上市，延续了L36h的双面玻璃设计+防水功能，首次采用了金属中框

诺基亚Lumia 1520/1320

2013年11月22日上市，延续了920和820的设计，聚碳酸酯材质，多彩外壳

三星 Galaxy J

2013年12月上市，Galaxy J在设计上强调简约风格，并且背面的塑料背盖采用了金属拉丝处理。

黑莓Z10

2013年1月上市，Z10是比较早采用正面三段式设计的手机，比HTC one M7还早上市一两个月

MOTO X（一代）

2013年8月1日发布，10月上市，MOTO X应该是首款支持机身外壳定制（后盖定制）的手机。后来逐渐有些国产厂商借鉴了MOTO X的竹纹版后盖的外形

HTC one M8

2014年4月上市，相比上一代M7，M8的金属覆盖部分更多，但是机身更圆润了，少了一份锋利的感觉

华为 Ascend P7

2014年5月上市，采用金属+双面玻璃结构，机身厚度仅6.5mm

黑莓Passport

2014年9月上市，4英寸1440×1440分辨率的大方屏，加上直板全键盘的设计，使黑莓Passport成为最具个性的手机之一

MOTO Droid Turbo

2015年1月上市，整体造型设计比较硬朗，延续了几年前“新刀锋”系列的设计风格，后盖还有弹道尼龙版，特殊材质，个性十足

三星 Galaxy S6/S6 edge

这是三星首次采用双面玻璃+金属中框结构的旗舰机，其中S6 edge是全球首款采用双曲面屏幕的智能手机，整体外形个性十足

华为 Ascend P8

2015年4月23日上市，采用一体化铝合金机身设计，厚度仅为6.4毫米，黑色版外观非常帅气，紫色版外观非常惊艳

夏普 Crystal（305SH）/Crystal X（402SH）

2014年10月/2015年1月上市，首次采用视觉无边框设计，这样的外形设计给人带来很强的视觉冲击力

Nubia Z9/Z9max/Z9mini

2015年5月6日上市，Z9系列三款手机均采用双面玻璃+金属中框的机身结构设计。其中Nubia Z9还采用了视觉无边框设计，视觉效果非常震撼

小米note

2015年1月/5月上市（标配版2015年1月27日上市，竹质版3月24日上市，女神版4月8日上市，5月12日开放购买，高配版的小米note经历了多次跳票，最终与2015年5月才上市），小米note大胆地采用了曲面玻璃后盖的手机（比三星note5早了大半年）

索尼Z3+（Z4）

2015年7月底上市，外形和Z3比较相近，厚度更薄一些，仅为6.9毫米，更改了部分配色，涧湖蓝版更漂亮

VIVO X5max

2015年5月上市，正反面都采用2.5D弧面玻璃设计，这也是一个比较大胆的设计

三星 Galaxy note5 / S6 edge+

2015年8月21日上市，note5作为note4的升级版，同样采用了比较方正的外形设计和金属中款的设计，note5采用了更美观的曲面玻璃后盖，手感也提升了不少。S6 edge+则是S6 edge的加强版，同样采用双曲面屏幕和双面玻璃，屏幕放大到5.7英寸，整体外形更为霸气

一加 one plus X（黑色版/陶瓷板）

2015年10月29日上市，一加X采用双面玻璃，白色和黑色版正反面采用2.5D弧面玻璃，黑色版从正面看一体感十足，整体外形看起来非常精致。陶瓷版的一加 X 并没有采用 2.5D 的设计，而是采用了珠宝切割工艺。在机身的正反两面上重新打造出了一圈同样硬朗的斜边，让整机的一体感更强。

索尼 Xperia Z5 / Z5 compact / Z5 premium

延续了前几代Z系列的双面玻璃+金属中框的设计，Z5系列边框弧度更平滑，而且把指纹识别融入到了侧面的电源键中，Z5系列中外形最漂亮的应该是Z5 premium 银色版（俗称镜子版）

魅蓝metal

2015年11月2日上市，该机采用定制铝材，金属烤漆多彩后壳，2.5D玻璃，指纹识别融入home键中，金属后盖的国产机中难得有如此多彩的外观

三星Galaxy A3/A5/A7 （2016版）

2015年12月中旬上市，和上一代A系列不同，2016版A系列采用了双面玻璃的设计，整体外形更加精致美观了

三星Galaxy A9

2015年12月31日上市，外形设计和2016版A3、A5和A7如出一辙，屏幕大小达到6英寸，整体更霸气

HTC one X9

2016年1月13日上市，正面采用类似经典机型butterfly s的外形设计，背面则有点像更经典的one v，一改这几年的HTC手机的外形设计路线

三星 Galaxy S7 / S7 edge

2016年3月11日上市，延续了S6和S6e的双面玻璃+金属中框的外形设计，包边都采用了圆弧设计，整体外形更加圆润，手感也提升了不少，S7edge把屏幕也扩大到5.5寸，外形更为霸气

美元暴涨引爆新兴货币危机！下一目标中国？

从去年的削减宽松规模到今年年末的最终加息，在美联储一系列力撑政策下美元持续走高，年内几次升破100关口，目前也仍位于98上方的高位徘徊。

金汇财经此前曾撰文称美元牛市曾引爆全球数次金融危机，并提出随着美元的走高，新兴市场已惨遭剪羊毛。在过去几十年因强势美元引发的经济危机中，中国均幸运平稳渡过，而现在，美元牛市所引发的经济危机已经朝向中国。

新兴市场货币今年对美元基本全线走软

交银国际驻香港的首席中国策略师在去年曾经准确预测了中国股市的牛市，在今年又一次准确预测了6月的暴跌，在最新评论中，洪灏提出了美元走强对中国的威胁。

据彭博新闻社12月23日对洪灏的采访，其表示，

在上世纪70年代的油价大跌、80年代的拉美债务危机、1997年的亚洲货币崩盘和2008年的全球金融危机中，美元稀缺是共同的特征。明年，美联储将会加息，美国经常项目将更加平衡，美元进一步走强，对中国经济中负债最重的部分构成压力。

图中分别出现了石油危机、拉美债务危机、亚洲金融危机和全球金融危机

中国面临美元升值危机

洪灏称，

根据历史看来，每次美国的经常债出现改善，同时美元走强，全球的部分国家就会面临一系列危机。美联储收紧政策将导致美元流动性的稀缺，就可能造成香港房地产、中国网络借贷以及高收益企业债券的危机。

据艾瑞咨询的数据，10月中国P2P借贷余额为3510亿元人民币（540亿美元）。中国企业发行的美元债数量自2008年以来也一直呈现升势，2015年升至创纪录的940亿美元，而七年前只有24亿美元。

人民币方面，截止2013年，人民币兑美元连续四年走强，在2014年贬值了大约2.4%，而2015年人民币的贬值程度是二十多年来之最。人民币的夏普指数——该指数用于衡量投资者投资货币的风险因素，显示人民币在22个新兴市场的夏普指数已经升值2010年以来最高，这反映出基金从低收益率国家借入资金投入该国高收益债券的吸引力。

2016年的挑战

洪灏称，中国已经实施了许多正确的决定，

随着中国改革的深化，去杠杆和淘汰过剩产能的进展，一个全球流动性事件将加剧来年中国必须面对的复杂性。2016年临近之际，中国已经实施了许多正确的政策。利率市场化和汇率改革使人民币逐渐与美元脱钩，将大大改善中国对危机的应变能力和货币政策的独立性。

我们注意到，美元具有一个独特的17年周期：它往往会在周期的前6年走强，然后在随后的10年里走软。当美元强势在前6年年底接近顶峰的时候往往伴随着危机。或者换另一种说法：美国的经常账户改善意味着美元流动性短缺，同时美元走强。随着危机的恶化，美国必须使用其经常性帐户作为提供系统流动性的渠道。随后，由于美国的经常性账户恶化，美元走弱，世界将经济逐渐恢复正常。而2016年正是美元强势的第6个年头。

中国在8月11日下调中间价的同时宣布了汇改，随后IMF将人民币纳入SDR，随后央行又于12月11日晚间公布CFETS人民币汇率指数，称人民币汇率不再只是紧盯美元。

洪灏认为，

在新的一年，我们将面临的挑战是，我们对已经取得的改革成果变得过于自满，并对外部危机蔓延而波及的风险失去警惕性。

股市方面，洪灏表示，

我们可以对比债券收益率和股票盈利率来判定债券和股票之间的相对估值。目前，股票盈利率与债券收益率之间的差距仍低于该指标的长期平均水平。假设债券收益率下降到其2.5％的历史低点，且收益率差距上升回到历史平均水平，这将使上证综指在3300点左右交易。从历史上看，收益率差距从历史低点恢复并持续其上升的趋势一般不会止于其长期均值。如是，上证综指将下行至2500至2900之间。

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